O episódio de volatilidade que derrubou os mercados de ações mundiais no início de fevereiro, uma queda de que ainda não se recuperaram, não será um evento isolado. Isto é o que o Bank for International Settlements (BIS), uma organização com sede em Basileia (Suíça) que agrupa os 60 principais bancos centrais do mundo, alertou no domingo, escreve Pablo Allendesalazar, do El Periódico.
Em seu relatório trimestral, a agência destaca que depois de um período excepcionalmente longo de calma, “a volatilidade retornou” ao mercado. Um fenômeno que foi aprimorado em um “excessivo” e “desproporcional” pela aparência de produtos financeiros que permitem apostar que a volatilidade será alta ou baixa, o que aumenta sua aparência usual quando os mercados caem.
“Os mercados financeiros e a economia mundial estão entrando em território inexplorado e, após um período excepcionalmente longo de taxas de juros inusitadamente baixas e condições monetárias acomodatórias, não seria realista esperar que não ocorram mais turbulências“, disse Claudio Borio, chefe do departamento monetário e econômico da agência.
Durante as primeiras semanas de janeiro, o principal índice de Wall Street (o Standard & Poor’s 500) cresceu mais de 6%, o do Japão (Nikkei 225) se valorizou em 4%, os mercados de ações dos países emergentes reavaliaram quase o 10%, e o europeus, mais de 3%.
No entanto, a situação voltou violentamente quando, na sexta-feira (02) de fevereiro, os salários nos Estados Unidos aumentaram 2,9% em janeiro, o maior aumento desde o final da recessão no país em meados de 2009. Na semana seguinte, os quatro mercados mencionados caiu mais de 10%, 7%, 8% e 7%, respectivamente.
O aumento dos salários acima do esperado pelos analistas se espalhou entre os investidores pelo medo de que a inflação norte-americana aumentará este ano mais do que o esperado e, consequentemente, o Federal Reserve irá acelerar a taxa esperada de aumento em taxas de juros, aprovando quatro aumentos em vez de três durante o ano. Esse aumento no preço do dinheiro aumentará o custo do financiamento das empresas, o que prejudicará seus resultados.
O BIS advertiu que esta reação dos investidores destaca a “delicada tarefa” que os bancos centrais têm antes deles.
“Eles devem encontrar um equilíbrio entre dois objetivos: por um lado, normalizar sua política monetária, especialmente para ter mais margem de manobra na próxima recessão e, por outro lado, para evitar decisões que possam prejudicar a expansão (econômica)”, Explicou o Borio sobre as subidas de taxas de mínimos históricos e a retirada de medidas excepcionais, como a compra de dívidas do Banco Central Europeu (BCE).
Para uma maior complicação, ele acrescentou, isso ocorre no momento em que a dívida global aumentou novamente, o que torna os agentes econômicos mais vulneráveis ao aumento das taxas. E os Estados Unidos também aprovaram medidas protecionistas, que podem ser respondidas por outros blocos econômicos, o que “complica” a tarefa ainda mais. “Avançar nesse caminho exigirá uma dose notável de habilidade, discernimento e até mesmo uma sorte”, ele assegurou.
