A maior variação e o maior impacto positivo vieram de Habitação, conforme o IBGE. Veja os comentários sobre o IPCA-15.
Por Misto Brasil – DF
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) foi de 0,70% em setembro, ficando 1,10 ponto percentual (p.p.) acima da taxa de agosto (-0,40%).
O IPCA-E, que se constitui no IPCA-15 acumulado trimestralmente, ficou em 0,36%, abaixo da taxa de 0,67% registrada em igual período de 2025.
No ano, o IPCA-15 acumula alta de 3,82% e, em 12 meses, de 4,47%, acima dos 4,24% observados nos 12 meses imediatamente anteriores. Em setembro de 2025, o IPCA-15 foi de 0,48%.
Os nove grupos de produtos e serviços pesquisados tiveram alta em setembro. A maior variação e o maior impacto positivo vieram de Habitação (2,07% e 0,31 p.p).
As demais variações ficaram entre o 0,03% de Educação e o 0,96% de Despesas pessoais, conforme informou o IBGE.
| IPCA-15 e IPCA-E – Variação e impacto nos grupos | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Grupo | Variação Mensal (%) | Impacto | Variação Acumulada (%) | |||
| (p.p.) | ||||||
| Julho | Agosto | Setembro | Setembro | Trimestre | 12 meses | |
| Índice Geral | 0,06 | -0,40 | 0,70 | 0,70 | 0,36 | 4,47 |
| Alimentação e bebidas | -0,66 | -0,57 | 0,40 | 0,09 | -0,83 | 4,40 |
| Habitação | 0,97 | -1,41 | 2,07 | 0,31 | 1,61 | 4,31 |
| Artigos de residência | 0,19 | 0,04 | 0,55 | 0,02 | 0,78 | 1,36 |
| Vestuário | -0,33 | -0,20 | 0,41 | 0,02 | -0,12 | 3,14 |
| Transportes | 0,11 | -1,00 | 0,60 | 0,12 | -0,30 | 3,86 |
| Saúde e cuidados pessoais | 0,28 | 0,40 | 0,13 | 0,02 | 0,81 | 5,76 |
| Despesas pessoais | 0,08 | 0,66 | 0,96 | 0,10 | 1,71 | 6,04 |
| Educação | -0,04 | 0,46 | 0,03 | 0,00 | 0,45 | 5,96 |
| Comunicação | -0,02 | -0,02 | 0,54 | 0,02 | 0,50 | 2,59 |
| Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços, Sistema Nacional de Índices de Preços ao Consumidor. | ||||||
| IPCA-15 e IPCA-E – Variação nas regiões | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Região | Peso Regional (%) | Variação Mensal (%) | Variação Acumulada (%) | |||
| Julho | Agosto | Setembro | Trimestre | 12 meses | ||
| Goiânia | 4,96 | -0,03 | -0,42 | 0,95 | 0,50 | 6,29 |
| Belo Horizonte | 10,04 | -0,12 | -0,55 | 0,79 | 0,12 | 3,84 |
| Rio de Janeiro | 9,77 | 0,44 | -0,51 | 0,77 | 0,70 | 4,59 |
| Brasília | 4,84 | 0,07 | -0,25 | 0,76 | 0,58 | 4,74 |
| Porto Alegre | 8,61 | 0,39 | -0,62 | 0,75 | 0,52 | 4,95 |
| São Paulo | 33,45 | -0,06 | -0,06 | 0,73 | 0,61 | 4,77 |
| Fortaleza | 3,88 | 0,13 | -0,37 | 0,72 | 0,48 | 5,09 |
| Curitiba | 8,09 | 0,31 | -0,82 | 0,62 | 0,10 | 2,76 |
| Belém | 4,46 | -0,22 | -0,74 | 0,51 | -0,45 | 3,76 |
| Salvador | 7,19 | -0,10 | -0,71 | 0,50 | -0,31 | 3,93 |
| Recife | 4,71 | -0,02 | -0,51 | 0,44 | -0,09 | 4,45 |
| Brasil | 100,00 | 0,06 | -0,40 | 0,70 | 0,36 | 4,47 |
| Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Índices de Preços, Sistema Nacional de Índices de Preços ao Consumidor. | ||||||
Repercussão sobre o índice
Valdir Piran Jr., CEO do Grupo Intra – “Para 2027, juros elevados por mais tempo significam uma recuperação também mais lenta. Crédito, consumo e investimentos sentem a política monetária com defasagem. Se a inflação permitir continuidade dos cortes, a atividade tende a melhorar ao longo do ano”.
Se a desinflação perder força, o Banco Central terá menos espaço e o crescimento pode permanecer mais próximo de 1% a 1,5%, com crédito ainda seletivo principalmente para empresas mais alavancadas”.
André Matos, CEO da MA7 Capital – ” Pressão espalhada em nove de nove grupos não é evento pontual, é inflação disseminada. E o número que realmente muda a conversa é o acumulado em doze meses, que saiu de 4,24% para 4,47%, ou seja, praticamente encostado no teto da meta, que é 4,5%”.
“Isso torna o próximo corte de juros bem mais difícil, e eu diria que o Banco Central ganhou razão, porque a ata dizia justamente que num ambiente de expectativas desancoradas se exige restrição maior e por mais tempo”.
Alberto Friggi, CEO da Friggi & Secco – “O IPCA-15 acima do esperado aumenta a chance de o ciclo de redução da Selic ser mais lento do que se imaginava, porque o Banco Central ainda enfrenta um problema de expectativas. Para 2027, o mercado projeta inflação de 4,3%, 1,3 ponto percentual acima do centro da meta de 3%.
“Portanto, mesmo com a atividade econômica perdendo força, o Copom não pode olhar apenas para o crescimento ao decidir os próximos cortes”.
Antônio Patrus, CEO da Bossa Invest – “Em ciclos de capital mais caro, crescimento financiado exclusivamente por liquidez abundante perde espaço para negócios capazes de demonstrar eficiência, receita e escalabilidade.
“Startups são investimentos de horizonte longo, então a questão relevante não é uma reunião específica do Copom, mas como atravessar um período de custo de capital elevado até que a política monetária possa efetivamente se normalizar”.
Letícia Moschioni, sócia da Finscale – “Para as empresas, portanto, 2027 pode ser menos uma discussão sobre esperar a Selic cair e mais sobre como administrar caixa, pagamentos, capital de giro e financiamento durante essa transição”.
“É nesse contexto que estruturas financeiras integradas ganham espaço, porque permitem às companhias buscar eficiência e novas fontes de receita mesmo enquanto o custo do dinheiro permanece relativamente elevado”.
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